摘要：从公司特征、治理结构和外部审计因素三个角度出发，分析了对创业板上市公司内部控制信息披露质量造成影响的因素。实证发现：财务杠杆、四委数量和审计意见类型与信息披露质量呈显著正相关；公司规模、盈利能力、董事长和总经理两职合一、会计师事务所声誉对披露质量也有正向的影响；独立董事比例与披露质量呈负相关。最后，针对创业板公司及我国内控水平现状，从治理结构和外部监督管理两方面，提出建议。
关键词：内部控制；信息披露质量；公司特征；治理结构；外部审计
中图分类号：F23文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.22.053
1引言
我国创业板市场主要服务于处在自主创业初期的中小型、创新型企业，最大的特点就是上市标准低，对经营业绩和资产规模要求较宽松，但是市场风险高，所以对信息披露要求更加严格。由于创业板上市公司自身的特点，我们将重点放在了内部控制信息披露问题上。近几年来，企业内部控制与审计成为国内外关注的焦点，内部控制建设被视为企业运营的关键所在。本文通过实证研究的方式，分析影响创业板企业内控信息披露质量的影响因素，并对提高其信息披露质量提出针对性的解决方案。
2文献综述
国外学者最先在公司内部控制方面展开探究。首先，就披露状况而言，Bryan和Liken（2005）发现内部控制存在重大缺陷的公司在证券市场上价值不高，并且存在经营业绩差等问题。Leone（2007）却发现公司内控信息披露质量较低。Leejoy（2001）认为中国已经完全满足推出创业板市场的条件，只是需要理性投资者的支持。同样地，Frederick Tsang（2001）也表示中国创业板市场的建立会对经济体制改革有推进作用。其次，就影响因素而言，很多学者选取公司特征作为研究对象，Meek（1995）对非财务信息披露的质量进行了实证研究，最终提出了三个重要的影响因素，分别是公司规模、行业类别和地理位置。治理结构也被众多学者视为重要的影响因素，Ei-Gazzor（1999）和RogierDumes（2000）均认为第一大股东持股比例和总经理对股利的控制会对其内控信息的披露造成影響。Hoitashetal（2009）发现董事会和四大委员会也是内控信息披露的影响因素。此外，Krishnan（2005）发现外部审计机构也是影响内控信息披露质量的关键因素之一。
国内有关内部控制的研究逐年增多。在披露状况方面，杨有红、汪薇（2008）发现企业对于内控报告的评价标准与会计师事务所的评价标准并不一致。杨华华（2014）发现内控信息披露的整体水平仍然不高。在内部控制信息披露的影响因素方面，选取公司内部特征作为研究对象的学者很多，林钟高、徐虹、唐亮（2009）认为公司规模、财务杠杆、和经营效果都是内控信息披露质量的影响因素。袁晴（2014）通过实证研究发现公司财务杠杆、盈利水平、和上市时间都会对内控信息披露产生推进效果。除了公司内部特征，治理结构也被众多学者视为重要的影响因素。李馨弘（2007）发现董事会结构与信息披露质量呈正相关。费菊花（2013）认为股权集中度、董事会规模、监事会规模与内控信息披露质量显著相关。除此之外，在事务所特征方面，赵琳洁（2014）通过研究发现事务所声誉和审计报告的意见类型并不算是显著的影响因素。
通过回顾以上国内外文献可以发现，我国研究多以主板市场为研究对象，较少学者关注到创业板方面进行分析，希望本文对以后的研究有所借鉴。
3各项影响因素的研究
3.1数据来源与处理
本文研究对象来自2009年至2015年在我国深市创业板上市的公司，得到435家企业共3315条有效的企业数据。董事长兼任情况、四委设立情况、独立董事比例、外部审计信息等均来自国泰安中国上市公司治理结构数据库以及CSMAR中国上市公司财务年报数据库；内部控制披露情况来源为和讯网；会计师事务所声誉排名使用2015年中国注册会计师协会的公告。相关数据的统计、处理和分析运用Excel、SAS软件来完成。
3.2研究假设的提出
本文从公司特征、治理结构、外部审计因素对创业板上市公司内部控制信息披露质量进行研究并总结出相关的影响因素，并提出9个研究假设。
3.2.1公司特征
（1）公司规模。
由委托代理理论可知，随着企业规模的扩大，代理人被监督的难度增大，委托代理成本也会随之增加，所以会要求披露高质量的内控信息。另外，大公司掌握的资源更多，披露信息的成本也会较低。所以，提出假设：
假设H1：公司规模与内部控制信息披露质量正相关。
（2）财务杠杆。
为了确保投资者投资的稳定性，公司会披露更多的信息给外部使用者，从而使得债权人增加对公司的支持度。另外，为了防止公司高层管理人员的机会主义行为，债权人会向公司提出具体的信息披露要求。本文选用资产负债率来代表，提出假设：
假设H2：财务杠杆与内部控制信息披露质量正相关。
（3）盈利能力。
根据信号传递理论，经营状况良好的上市公司会选择向市场传递信号（即信息披露）来将自己与其他盈利状况不佳的公司区分开来。本文选用净资产与收益率（ROE）、每股收益（EPS）代表公司的盈利能力，提出假设：
假设H3：净资产收益率与内部控制信息披露质量正相关。
假设H4：每股收益与内部控制信息披露质量正相关。
3.2.2治理结构
（1）独立董事比例。
独立董事对公司的经营活动进行监督，可以减少委托代理成本。另外，独立董事为维护自身声誉，会很好的履行职责，有效减少管理层机会主义行为的发生。所以，提出假设：endprint
假设H5：独立董事比例与内部控制信息披露质量正相关。
（2）两职合一。
董事长代表股东利益，总经理代表管理层权益，如果两职合一，会导致权利失衡，同时也会降低信息披露的监管力度。所以，提出假设：
假设H6：董事长与总经理两职合一会降低内部控制信息披露质量。
（3）四委数量。
战略与预算、提名、审计、薪酬与考核委员会在各自的领域上监督着公司的治理活动。四委设立数量越多，内部控制披露系统也会越健全。所以，提出假设：
假设H7：四委数量与内部控制信息披露质量正相关。
3.2.3外部审计因素
（1）会计师事务所声誉。
声誉高的会计师事务所为维持自我形象会以严格的标准对公司披露信息的质量进行认证。所以，提出假设：
假设H8：会计师事务所声誉与内部控制信息披露质量正相关。
（2）审计意见类型。
事务所对财务报告出具的审计意见类型代表了公司披露信息的可靠程度，若被出具了非标准意见，那么该公司在年报的生成过程中一定存在着某些漏洞。所以，提出假设：
假设H9：审计意见类型与内部控制信息披露质量正相关。
3.3定义研究变量
3.3.1因变量
本文把内部控制报告披露质量作为因变量。从内部环境和风险评估等五个角度，直接采用由国际机构进行的专业评分来将其量化，即内控信息披露指数，评分越高，信息披露越详细，质量也就越高。
3.3.2自变量
本文选取了9个解释变量：公司规模、资产负债率、独立董事比例、董事长与总经理两职合一、四委数量、净资产收益率、每股收益、会计师事务所声誉和审计意见类型。具体定义及预测符号见表1。
3.4模型构建
根据上述理论分析，本文将通过回归方式来研究自变量与因变量之间的关系，利用SAS软件对内控指数与各项影响因素采用回归方法，并由此建立多元线性回归模型。设定的回归模型为：
Index=β0+β1SIZE+β2DAR+β3DDBL+β4PART+β5SWSL+β6ROE+β7EPS+β8FAME+β9AO+ε
其中，β0为模型常数项，βi（i=1，2，，3，...，9）为自变量的待估系数，ε为随机误差项。
4实证检验与结果分析
4.1描述性统计分析
本文采用SAS軟件对变量进行描述性统计分析，其结果如下表3所示。
