核心提示：本周前四天CBOT大豆价格继续低位震荡，一方面中西部产区天气良好产量前景看好继续压 制价格，而另一方面，技术超卖、现货销量低迷支持现货价格坚挺、豆价下跌刺激出口需求及玉米小麦价格上涨等则对价格起到支撑作...
本周前四天CBOT大豆价格继续低位震荡，一方面中西部产区天气良好产量前景看好继续压
制价格，而另一方面，技术超卖、现货销量低迷支持现货价格坚挺、豆价下跌刺激出口需求及玉米小麦价格上涨等则对价格起到支撑作用。但周五在ProFarmer中西部作物考察团产量预测利空及预期丰产压力引发的投机技术卖盘打压下，大豆价格突破下行并再创一年半来新低。
8月大豆生长关键期间美国中西部主产区天气不断改善，大豆产量前景看好。市场预期下月农业部报告会上调美豆产量及库存预测。而随着美国新豆收割即将开始及贷款期限到期，大豆市场将面临陈豆抛售及新豆上市的双重压力，后期现货市场压力将日显沉重。
总体上看，目前天气良好预示今年美国大豆产量将高于此前预期，而今年锈菌病及早霜担忧也减弱，这些因素将成为市场价格的长期压力。预计短期大豆市场价格仍将继续走软。
不过，近期大豆价格的大幅下挫已开始吸引新的出口需求，传闻中国本周采购美西大豆，过去一周中国共采购了6-9船美豆。而巴西里亚尔仍处于高点也使得美豆出口竞争力增加。另外，技术超卖、季节性走势显示8月中旬至9月中旬大豆市场通常上涨走势、预期明年巴西大豆种植面积将减少等利多因素将限制价格的进一步下挫。但在大豆基本面总体利空的情况下，预计市场反弹力度将非常有限。
总之，在美国及全球陈豆和新豆库存压力庞大、美国大豆贷款到期市场将面临农民抛售现货压力、预期美国大豆亩产及总产仍有望高于农业部预测的水平等利空因素压制下，大豆市场价格仍将继续走软。近期大豆市场价格仍将围绕生长末期天气变化及外部商品和其它谷物品种价格的变动展开低位震荡走势。
继续关注美国大豆生长末期降雨和气温变化、外部商品价格走势、美国锈菌病动态、全球禽流感疫情变化、美国及南美农民销售进度、南美港口装运情况、中国油厂压榨利润变化及豆粕需求等。
CBOT大豆市场利多利空因素
利空因素
1、 中西部大豆主产区近期持续凉爽潮湿天气，干旱产区面积不断减少，蓝色传奇网页游戏，旱情担忧逐渐解除。
预计大豆后期生长条件将继续保持理想，大豆产量前景改善，预期农业部会在下月供需报告中上调美豆亩产及产量预测。
2、 天气良好促使美豆生长情况改善。周一农业部周作物生长报告显示大豆优良率再次提高
2％至58％。大豆结荚率和落叶率均快于五年平均水平。预期在本周天气良好的情况下，下周一农业部仍将会上调大豆优良比率。市场预期自8月1日后美国大豆亩产至少会增加1-2蒲，而需求的增加并不能抵消供应的增加。
3、 ProFarmer中西部作物考察团在进行了为期四天的考察后预测美国大豆产量为30.23亿
蒲，平均亩产为40.9蒲，高于农业部8月供需报告预测的29.28亿蒲及39.6蒲。而过去五年有四年ProFarmer考察团低估了大豆产量。
4、 随着贷款期限到期，美国现货大豆抛售压力加大，而美国南部大豆收割已开始，未来一
个月中西部大豆收割也将展开，现货市场将面临仓储压力，陈豆和新豆销售压力将加大。
5、美国统计局月度压榨报告显示，7月美国豆油库存量为31.21亿磅，高于预期，这使市场再次看到生物柴油需求强劲仍未能造成豆油供应的紧张。
6、油世界预测称，在出口竞争国巴西大豆产量可能下降的同时，预计阿根廷06/07年度大豆产量增幅可能会多达140万吨。如果天气改善亩产略高于去年，则预计大豆产量将达到4150至4200万吨，相比预测的2006年初的大豆产量为4060万吨。
利多因素
1、 美国许多产区现货大豆价格跌到贷款补贴价格之下，这抑制了农民的销售热情，对升贴
水提供支持。期价和现货价格走低将使农民短期内仍囤豆惜售，现货大豆市场流通量减少。而一些大豆加工厂停产维修也支持粕价走高。
2、 本周出口检测报告利多。报告显示对华装运了6.5万吨大豆。周出口销售报告显示中国
采购10.1万吨美豆。在近期期价大幅下挫及巴西货币里亚尔仍处于高点情况下，美豆出口竞争力增强，传闻过去一周中国采购了6-9船美豆。
3、本周美国农业部锈菌病监测网站确认在南卡洛来纳中部及路易斯安那等地区发现了会造成大豆产量下降的锈菌病。弗罗里达Hernando也再次发现了病菌。本年度截止目前自弗罗里达至德克萨斯已有36个郡发现了病菌。
4、油世界预测巴西06/07年度大豆种植面积可能会大幅减少，这可能会造成全球大豆产量下降。预测巴西大豆收割面积年比可能会减少200万公顷，预测年巴西大豆产量将下降至仅为5200万吨。巴西大豆产量下降将造成全球大豆产量减少。预测全球06/07年度大豆产量为2.186亿吨，较此前预测减少240万吨，年比减少110万吨。
5、 油世界称，尽管近期大豆期价大幅走低，但是最新的全球供需形势显示大豆价格的下跌
可能很快将会结束。预测06/07年度世界7种油籽的消费量将会提高1200到1300万吨，其中大豆消费量的增幅最大。而植物油在生产生物柴油上的消费量将加速增长也将对价格构成重大利多。
6、 据国际谷物理事会IGC报告称，尽管远东地区今年仍在继续爆发H5N1禽流感，但全球禽
肉消费需求显示出持续反弹迹象。尽管2006年禽肉产量总体可能会略下降，但是近几个月产量有所提高。假设H5N1禽流感疫情不进一步升级，则预期06-07年度全球禽肉需求量将增加至2.37亿吨，年比将增加200万吨。
7、 季节性走势看涨。自8月农业部报告后大豆市场通常呈现季节性涨势（11月合约过去15
年有13年在8月19日至9月6日期间上涨）。
